Moody’s confirma calificación de Pemex en B1, pero mantiene perspectiva estable

La agencia calificadora Moody’s Ratings confirmó la calificación crediticia de Petróleos Mexicanos (Pemex) en B1, una nota considerada dentro del rango especulativo y asociada con un alto riesgo crediticio. Aun así, la firma mantuvo la perspectiva de la petrolera mexicana como estable.

La decisión llega después de que Moody’s también ajustara recientemente la perspectiva crediticia de México y de la Comisión Federal de Electricidad (CFE) a nivel Baa3, una categoría que todavía conserva grado de inversión, pero que refleja un entorno financiero más presionado para el país y sus empresas estratégicas.

Qué significa que Pemex tenga calificación B1

La nota B1 coloca a Pemex en una categoría considerada de alto riesgo para inversionistas, principalmente por sus problemas financieros, altos niveles de deuda y la necesidad constante de apoyo externo para operar.

En términos simples, Moody’s considera que la petrolera todavía puede cumplir con sus compromisos, pero enfrenta un escenario financiero frágil y con presión constante sobre sus ingresos y flujo de efectivo.

La calificadora advirtió que entre 2026 y 2028 la empresa necesitará alrededor de 14.9 mil millones de dólares anuales para cubrir deuda, operaciones y refinanciamientos.

Pemex sigue dependiendo del apoyo del Gobierno

Uno de los factores que permitió mantener la perspectiva estable fue el respaldo financiero contemplado por el Gobierno de México para 2026.

Moody’s destacó que la administración federal continúa apoyando a la petrolera mediante:

• Recursos presupuestales
• Financiamiento de bancos de desarrollo
• Ajustes relacionados con pensiones
• Refinanciamiento de deuda

La agencia considera que ese respaldo seguirá siendo clave para evitar mayores presiones financieras sobre Pemex en el corto plazo.

Refinación y deuda siguen siendo los puntos débiles

Aunque Moody’s reconoció cierta estabilidad reciente en la producción petrolera, señaló que todavía no existen señales claras de una recuperación estructural que permita aumentar significativamente la extracción de crudo en los próximos años.

Además, la calificadora identificó al negocio de refinación como uno de los principales problemas para Pemex.

Entre los factores que siguen afectando a la empresa están:

• Problemas de eficiencia operativa
• Menores ingresos por exportaciones
• Costos elevados
• Controles en precios de combustibles

Todo esto, según Moody’s, limita la capacidad de la petrolera para generar más ingresos y mejorar su flujo de efectivo.

Moody’s también advirtió que un aumento mayor en la deuda, problemas operativos o una reducción en el respaldo gubernamental podrían provocar nuevas presiones negativas sobre la calificación crediticia de la empresa.

Pemex sigue siendo clave para México

Pese al panorama financiero complicado, Moody’s considera que Pemex seguirá siendo una empresa estratégica para México debido a su peso dentro del sector energético y el abastecimiento de combustibles.

La calificadora señaló que la petrolera continúa siendo fundamental para actividades como:

• Producción de petróleo
• Refinación
• Distribución de combustibles
• Seguridad energética del país

Por ello, el mercado sigue observando de cerca las decisiones financieras y operativas de la empresa productiva del Estado.

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